近日受海关检疫政策调整影响，进口大豆到港后进入油厂用于延迟 1-2 周，导致目前大量的进口巴西大豆累积在码头，油厂大部分均大豆短缺而停机，只有少数油厂有一些大豆库存用于压榨产生豆粕，较低的大豆压榨数量产生的豆粕数量亦有限，导致近期豆粕供应较为紧张支撑其价格。
下游提货需求旺盛
因前期饲料养殖企业在后市的情况下维持随买随用的采购模式，导致整体库存偏低。随着时间的推移相关的库存已经见底，为满足畜禽饲料的加工只能高价买货。据相关消息显示，不少油厂已经停机停售现货，只能销售远期的合同;而那些有现货库存的工厂亦优先满足未成交的合同数量，但需求旺盛排队提货的卡车较多，厂家已经限量开单。
豆粕价格涨幅明显
因需求旺盛供应紧张，油厂及贸易商借此机会大幅提高豆粕报价。据饲料行业网豆粕分析师统计，截止昨日国内主要油厂43%蛋白豆粕现货成交均价已经涨至4370元/吨，而价格最高的华南地区因供应较为紧张，已经从价格低洼地演变为价格高地，最高报价出现4800元/吨，三周多的时间内从3700元/吨的低价上涨达1100元/吨，涨幅达29.7%。
豆粕将现断崖式下跌
近期随着大豆陆续到港，油厂压榨量已经缓慢回升。据相关统计数据显示，截止4月16日当周主要油厂大豆压榨量159万吨，比前一周增加21万吨;随着大豆到港后完成检验检疫的数量增加，大豆压榨量将逐渐攀升。据饲料行业信息网豆粕分析师统计的相关报价显示，今日豆粕报价普遍稳中下滑，特别是合同报价下滑较快，其中华东某油厂昨日5月提货合同报价高达4400元/吨，今日变动后5月提货价格已经降至3900元/吨，下跌达500元/吨，跌幅达11.36%。
随着后期越来越多的进口巴西大豆完成检验检疫后运至油厂加工压榨，在良好的压榨利润驱使下压榨量大幅攀升，豆粕产量增加后供应紧张逐渐缓解，豆粕将再度回归偏弱运行走势，特别是豆粕消耗主力生猪养殖仍处于亏损的情况下，豆粕价格将受到压制。所以广大下游需求企业，要注意相关的风险防控。
豆粕现货价格维持高位，原因几何？
国内连粕期价近期以震荡的态势运行为主。具体来看现货市场价格情况，今日贸易商豆粕报价整体下调，其中天津贸易商报价4450跌50元/吨，山东贸易商报价4270跌80元/吨，江苏贸易商报价4380跌20元/吨，广东贸易商报价4500跌250元/吨。虽然今日沿海主流区域豆粕现货报价下调，但近一周豆粕现货价格涨势剧烈，全国豆粕均价维持在4300-4500元/吨左右。
国外方面，从南美的消息面来看，SECEX公布的数据显示，4月1日到14日，巴西日均大豆出口量为83.86万吨，较4月第一周的出口步伐放缓，但仍远高于去年同期出口情况。参赞报告显示，22/23年度阿根廷大豆产量预估下调至2390万吨。美豆方面，虽然播种进度有所推迟，但从出口数据来看，无论是美豆销售数据还是美豆检验数据都反映美豆出口需求不佳。从这些市场消息来看，虽然阿根廷产量下调至24年来的低位，但由于市场前期已经消化了产量下调的消息且巴西的产量和出口的数据良好，叠加巴西升贴水持续回落，美豆性价比较低，对于美豆会形成较大压力，预计后面美豆期价震荡偏弱格局不变。
国内方面，虽然4月大豆到港量增加，但受制于关检政策的调整，部分油厂大豆卸船入库进度推迟，叠加多数下游企业前期维持低库存，对于后期供应不确定性的担忧，所以补库心态较急切。近一周全国油厂豆粕成交情况明显好转，提货情况同样好转，部分油厂也出现排队压车提货的现象。
截至4月14日当周，全国油厂豆粕库存为27.09万吨，较上周减少5.65万吨，减幅17.26%，同比去年减少3.63万吨，减幅11.82%；豆粕库存骤降也进一步加剧了市场上的恐慌情绪，近日广东的豆粕市场价格也达到了4500-4700元/吨的高位。但随着全国油厂陆陆续续开机，预计下周供应将会回到正常水平，预计短期豆粕期价继续维持震荡水平。
供不应求是此次豆粕现货价格大涨的主因
受近期海关检疫政策调整影响进口大豆卸货延迟，各地油厂因大豆紧缺压榨量大幅下滑，但是饲料养殖企业备货需求增多，压车排队较为普遍导致豆粕阶段性供应紧张，油厂及贸易商借此机会相继大幅提高豆粕报价。不过随着后期部分区域进口大豆通关速度加快，豆粕产量增加后供应有望逐步恢复正常，价格将重回下行趋势。
豆粕现货近期突然大幅上涨，较月初上涨超500元/吨。快速反弹主要是因为海关检疫政策变化，进口大豆到港后进入加工企业时间延迟1-2周，部分地区油厂仍存断豆情况。同时五一将至，下游饲料厂纷纷补库，导致现货供不应求。周二豆粕现货报价，华北地区天津九三、天津中粮、唐山中储粮4510、北京汇福4490、秦皇岛金海4520；辽宁地区营口益海4580；华东地区的泰州汇福4450、镇江中储粮4170、泰兴邦基4160，山东地区日照邦基4360，日照中纺4390。
国际方面，上周USDA发布了4月的供需报告，本次报告再度下调了阿根廷新季大豆的产量预估600万吨至2700万吨，上调巴西新季产量100万吨至1.54亿吨。整体来看全球大豆库存小幅上调28万吨至1.003亿吨，基本符合市场预期。阿根廷方面，罗交所进一步下调新季大豆产量至2300万吨，阿根廷22/23年度大豆已收4.3%，已收单产1.44吨/公顷，去同7.2%，五年均26.6%，当前单产已经低于历史最低值，若延续这种形式，阿根廷新季产量或不及2500万吨的预期。巴西方面，Conab表示目前大豆已收进度78.2%，前周74.5%，去同84.9%，仍略慢于往年同期。
据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示，第15周（4月8日至4月14日），大豆库存为254.13万吨，较上周减少6.67万吨，减幅2.56%，同比去年减少26.37万吨，减幅9.4%；豆粕库存为27.09万吨，较上周减少5.65万吨，减幅17.26%，同比去年减少3.63万吨，减幅11.82%。
豆粕现货价格至4月初以来就一直偏弱运行，按当时到港预估以及下游养殖情况来看，市场普遍预计4月现货价格会走低，故养殖端也一直处于随采随用状态，豆粕物理库存5-7天不等，甚至有些饲料厂将豆粕库存维持在3天左右，突如其来的海关检验检疫政策，一下打扰市场预期，很多下游企业怕后期提不到货不得不纷纷补库，而且五一小长假临近，下游也纷纷开始节前备货，市场紧张情绪蔓延，饲料厂开始新一轮采购。但是油厂大部分处于停机中，现货供应紧张，这种短期突发事件导致供不应求是此次现货价格大涨的主要原因。
