11月份，多轮降雪阻碍东北玉米季节性上量，玉米价格持续反弹，但随着降雪影响淡化，季节性卖压预期逐渐增强，现货端价格下跌已有所体现，东北玉米现货价格或将进入上量下跌阶段。
东北多轮降雪影响价格反弹售粮放缓11月份以来，东北产区在多轮降雪影响下，玉米价格反弹明显，其间累计反弹60～130元/吨，锦州港玉米平舱价累计反弹约50元/吨。经历近一个月的反弹行情，基层售粮心态发生改变，持粮惜售心态增强，市场情绪好转；当地深加工企业收购量不足当日加工水平，提价刺激上量，贸易端有粮主体待价而沽。钢联数据显示，截至11月24日，东三省深加工企业玉米库存为164.8万吨，连续第三周下降；受降雪影响，黑龙江和吉林售粮进度慢于去年同期，黑龙江售粮进度为20%，同比偏慢1个百分点；吉林售粮进度7%，偏慢3个百分点；辽宁受降雪影响有限，售粮进度高达41%，去年同期仅为20%。因而，东北整体售粮进度略快于去年同期，后续售粮进度仍需依靠黑龙江和吉林发力，等待东北季节性卖压兑现。降雪过后上量加快价格已有下调迹象随着降雪影响淡化，本周基层上量节奏有加快迹象，东北部分企业晨间到货车辆较此前增加10%～60%不等。11月28日，东北多家深加工企业报价下调，尤其是绥化，但降幅普遍在10元/吨，属于小幅试探性下调，现货卖压崭露头角，尚未迎来正式下跌。而华北玉米市场表现与东北不同，华北地区并没有东北的降雪影响，为正常的季节性上量，因而，售粮进度与去年同期相差不大，但近期亦处于上量小高峰阶段。山东晨间未卸车辆数据显示，加上本周，已有连续三周的周内单日峰值车辆超1000辆，华北深加工企业玉米库存周环比继续增加，目前已为近两年峰值水平，华北玉米周内价格跌幅30～60元/吨，目前已接近11月初的低点，且有破前低的势头。进口谷物集中到货压制当前现货价格海关数据显示，10月份我国进口玉米204万吨，去年同期仅54.7万吨，同比增幅高达274%。其中，进口巴西玉米180万吨，占比达88%，9月份进口巴西玉米120万吨。进口量环比增加，后续进口巴西玉米仍处于到货窗口期，进口端供应压力仍在。近期，美盘玉米在丰产及上市压力下价格下跌，虽然人民币近期为升值状态，但进口美玉米及巴西玉米的理论到港完税价仍下调至2100元/吨附近。而内贸玉米价格仍在2700元/吨以上，广东港口全部谷物库存中，内贸玉米库存仅10万吨，占比不足一成，无论是价格还是数量上，进口谷物对内贸玉米的阶段性压制仍较大。前期透支后续跌幅后市不宜过度悲观丰产年份下的季节性上市压力是市场预期内的，因而，此前上市初期玉米现货价格已大幅下跌270元/吨，透支后续跌幅，虽在本轮卖压下价格有望再度下探，但破前低后，继续下行的空间较为有限。种植成本及市场主体逢低采购意愿，对玉米价格下方仍有较强支撑，且还有政策性利多的可能性，因而后市不宜过度悲观，建议种植户错峰售粮，下游采购主体可关注本轮卖压下的逢低建库机会。（原文刊登于2023年11月30日粮油市场报三版）来 源丨粮油市场报
总值班丨刘新寰 编辑丨从申
