伴随气温逐步下降，新季东北玉米潮粮存储相对方便，农民存粮惜售有了“底气”。利空因素在10月份已经逐步兑现，被动式踩踏行情有望在11月份结束，阶段性的筑底行情或已为时不远。
本周二（10月24日）迎来了秋天的最后一个节气“霜降”，伴随着各地大风降温天气陆续到来，冬天的脚步悄然而至。国内玉米市场价格虽然整体仍呈偏弱态势运行，但部分地区包括北方港口、山东市场以及南方港口均已呈现出止跌迹象，局部地区开始小幅反弹。
新粮更易存储 被动踩踏将尽伴随气温逐步下降，进入11月之后，东北主产区将从北至南逐步开始上冻，对于即将大规模上市的新季东北玉米来说，最起码潮粮存储条件相对就没那么苛刻了，这也就给了基层农民在跌破种植成本线之后“存粮惜售”的底气。前期推动市场出现踩踏行情的主要因素是阶段性集中上量、气温同比偏高导致潮粮不易存储，10月份呈现出被动式踩踏行情。霜降过后，冬天也就不远了。进入11月份，气温逐步下降将使潮粮的“变质”概率大大降低，叠加多数地区的潮粮价格已经跌破种植成本线，10月份的这种被动式踩踏行情非常有望在11月份结束。利空逐步兑现 消费预期增长目前市场利空因素在10月份逐步兑现，伴随着黑龙江直收粮收售进入尾声，砸盘的现货粮源也将消耗殆尽，后期即将收购传统种植户的粮源。据了解，辽宁由于前期售粮进度较快，目前烘干塔收粮难度明显加大。唯一的潜在利空因素就是即将上市的吉林地区，但考虑到目前市场价格已经跌破种植成本线，以及吉林上年大规模兴建的玉米楼子，现有价格惜售的概率较高。鉴于目前玉米价格已经处于近年同期低位水平，贸易主体开始逐步介入。虽然进口玉米拍卖仍在大规模投放，但北方港口超过2650元/吨的起拍价格，相对于目前玉米的现货价格来说不具备丝毫优势，较低的成交率使得进口玉米在现阶段对国内玉米市场的冲击能力极为有限。上周轮换粮的售出规模较之前已经呈现出翻倍之势，且从目前发布的收购公告来看，轮入规模仍将保持较高水平，对价格也将提供较为明显的支撑。替代品方面，无论是集港成本在2600元/吨以上的糙米，还是华北地区3000元/吨左右的小麦，相对于玉米来说性价比同样大幅削减。从能量原料刚性需求的角度来看，小麦与玉米在饲料加工中此消彼长的状态，同样也给玉米消费增长提供了较为明显的预期。自身供应不足 筑底或已不远总体来看，在所谓的利空逐步兑现，以及近一个月从华北乃至东北接连大幅杀跌的行情过后，市场整体的悲观情绪也得到了较为充分的宣泄。而从基层角度来看，在迫近甚至跌破种植成本线之后，伴随着潮粮的存储能力提升（低温天气到来），基层开始有了一定的“惜售”资本，现阶段的“被动式”踩踏行情也将暂时告一段落。而从整个年度的长远角度来看，这对于自身供应尚有缺口，仍需进口玉米、国内小麦及稻谷等品种规模性替代，才能保障供给的玉米市场来说，阶段性的筑底行情或已为时不远。（原文刊登于2023年10月26日粮油市场报三版）来 源丨粮油市场报
总值班丨刘新寰 编辑丨从申
