夏粮集中收购期已于9月底结束，受品质分化及需求进入相对旺季的支撑，小麦价格底部坚实，后市行情预期或仍然看好。但由于市场整体并不缺粮，加之国家保供稳价力度较大，麦价上行空间或受限。与上年同期相比，今年夏收小麦市场运行特点有所不同。新小麦价格低开高走，不同时期、不同阶段小麦价格虽也跌宕起伏，但市场价格重心整体大幅上移，麦价高位运行稳健。监测显示，截至9月底，主产区制粉企业国标二等新普麦进厂价为3020～3060元/吨，较6月初上涨260～320元/吨，但仍低于上年同期60～80元/吨。夏收购销活跃 麦价重心上移国家粮食和物资储备局信息显示，夏粮上市以来，市场购销活跃，面粉加工、饲料、储备等企业抢抓粮源，满足生产经营需要，小麦价格重心提高。截至9月15日，主产区各类粮食企业累计收购小麦超过5700万吨，收购量较2022年增加。市场人士预计，9月底主产区小麦累计收购量或在5900万～6000万吨。据了解，夏收初期市场对今年新麦行情预期并不高，但5月底一场连阴雨天气改变了小麦运行轨迹。各市场主体入市积极，市场博弈激烈，有些地区个别时段甚至出现“抢粮”现象，导致小麦价格低开后不断上涨，市场重心大幅上移。截至9月底，国标二等普通小麦进厂价格：河北3020～3050元/吨，山东3030～3050元/吨，河南3040～3060元/吨，江苏3050～3060元/吨，安徽3020～3040元/吨，均较上市初期上涨260～320元/吨。据市场反映，今年河北、山东优质小麦产情良好，但“藁优2018”面筋值低于上年，河南优质小麦产量下降，各地优质小麦价格一直坚挺上行。当前“藁优2018”河北石家庄收购价3200元/吨，“郑麦366”河南郑州收购价3360元/吨，“济南17”山东菏泽收购价3170元/吨，优普差价在150元/吨以上，与常年基本一致。据资深人士分析，今年夏粮市场购销十分活跃，不同品质小麦的渠道流向“泾渭分明”，各类市场主体积极入市收购，尤其储备企业轮换采购自始至终对市场起着较强的引导作用。而饲料企业则由于夏收小麦价格饲用替代优势明显，收购量也较往年大幅增加。进入四季度，小麦集中收购已经结束，各级储备轮换补库基本完成，玉米价格大幅下跌使得饲料厂退出或减少小麦采购，后期面粉厂将掌握更多话语权，行情震荡频度或较高。余粮集于流通 结构矛盾持续由于今年夏收期间麦价处于高位，六个主产省最低收购价预案均未启动，粮食收购全部为市场收购，这也是2004年实施最低收购价政策以来第三个未启动托市收购的年份。按照国家统计局公布的全国夏粮生产数据，2023年我国小麦总产13453万吨，比2022年减少122.6万吨。截至9月15日，主产区小麦累计收购5700万吨，预计集中收购结束在5900万～6000万吨，占到当年预计产量的43.86%～44.5%，市场余粮同比有所减少。分析其原因：一方面，今年小麦遭遇不利天气影响，产量同比有所减少；另一方面，今年部分小麦质量受损，各方主体跨区域抢抓粮源，收购进度同比偏快。而从市场粮源分布结构看，今年主产区各省均未启动托市收购，虽然各级储备粮轮换、增储有所增加，但在整体收购量中占比仍显有限。今年的粮源主要分布于农户、贸易商、饲料、粮库及面粉厂手中，多滞留于流通领域。不过，依旧值得市场关注的是，受主产区收获期“烂场雨”天气影响，2023年夏收小麦品质分化明显，符合食用品质的质优小麦数量减少，供需结构性矛盾将会持续，质优小麦仍会受到市场青睐。玉米惨烈下跌 拉低小麦预期据市场反映，2023年新麦品质分化，小麦饲料替代量增加。6月下旬到8月份达到最高峰，月度用量预计在600万～700万吨。但进入9月份之后，随着新季玉米逐步大量上市，玉米价格大幅震荡回落，小麦饲料替代优势减弱，饲料企业多以消耗前期库存为主，继续收购小麦的积极性降低。监测显示，截至9月底，主产区玉米均价2858元/吨，小麦均价3053元/吨，玉米价格较小麦低195元/吨。玉米与小麦的价差回归理性，小麦饲用价值下降，取而代之的是陈稻谷及玉米加工的糙米混合物。据不完全统计，自8月3日到9月21日，饲用定向稻谷累计成交量为1427万吨，目前糙米到北方港口的成本为2660～2680元/吨，到山东的成本为2760～2800元/吨，由于饲用定向稻谷从出库到饲料厂实际使用需要时间，因此，饲用定向稻谷真正有效供应市场或发生在四季度。国家粮油信息中心预计，2023/2024年度小麦饲用、种用及工业消费量为4410万吨，同比增加101.5万吨，但低于2021/2022年度5284万吨的高点。10月份进入玉米收割旺季，新粮将大量开始供应市场。在新季玉米丰产预期较为强烈的大环境下，后市玉米价格有进一步回落的可能。有人形象地比喻：玉米和小麦像一对孪生兄弟，荣辱与共，互为顶底。玉米价格不断下跌，不仅对小麦市场的支撑会随之减弱，还会在一定程度上抑制小麦价格上行，拉低小麦市场预期。政策导向明确 利于麦价稳定9月底10月初对于小麦市场来说是政策窗口期，一个是新年度小麦最低收购价格，另一个是最低收购价小麦投拍，再加上各级储备小麦后期进入常规轮出拍卖，对行情走势至关重要。9月27日，国家发展改革委等部门公布2024年小麦最低收购价格为国标三等1.18元/斤，同比提高0.01元/斤。政策导向符合市场预期，利于粮价稳定。小麦最低收购价已连续四年上调，前三年的上调幅度分别为0.01元/斤、0.02元/斤、0.02元/斤。今年上调幅度虽有所放缓，但国家鼓励粮价稳步上涨、调动农民种粮积极性的意图依然未变。当前小麦市场价格远高于最低收购价，最低收购价上调幅度对当前小麦市场影响有限，但对中长期市场稳步运行具有指导意义。小麦最低收购价是托底政策，市场化收购是大趋势。目前市场上小麦主流收购价格为1.50～1.56元/斤，较国家公布的托市价格高出30%左右。最近几年小麦市场价格均大幅高于最低收购价格，最低收购价执行预案已经连续3年（2021年、2022年和2023年）没有启动。上年国庆节后国家临储小麦开始投放，但投放区域仅限新疆地区，而最低收购价小麦投放则推迟到了今年的1月份。据统计，1月至4月国家临储及最低收购价小麦累计成交166.8万吨，成交均价2398.3～2928.7元/吨。按照惯例，夏收结束后最低收购价小麦将在10月份重启拍卖，今年已经连续三年未启动托市收购预案，最低收购价小麦库存已经大幅下降。考虑到当前小麦市场价格运行及最低收购价小麦库存情况，加之10月份正值小麦秋冬种时期，笔者认为本月投放最低收购价小麦的概率不高。即使投放，其投放量也不会大，政策不会打压市场价格，以免影响农民种植新麦的积极性。行情谨慎看好 上行空间受限国家粮油信息中心预计，2023/2024年度我国小麦新增供给量14584万吨，总消费量13750万吨，年度小麦结余834万吨，同比下降1382万吨，降幅62.4%。另据机构预估，目前最低收购价小麦剩余约3900万吨。其中：河南1700万吨左右，安徽1100多万吨，江苏1000多万吨，山东30多万吨，河北和湖北均为40多万吨。虽然年度小麦结余较上年同比出现下降，但市场整体不缺粮的现实并没有改变。据业内资深人士分析，今年存粮主体以大贸易商为主，小麦收购进度超过去年同期，粮源集中到流通领域后，小麦价格上涨速度加快。尽管今年小麦流入饲用领域的数量同比大幅增加，但年度间仍然呈供大于需格局。近年来，虽然传统的淡旺季对市场影响越来越弱，但四季度面粉需求相对其他时期仍然有所增加。与此同时，由于今年新季小麦品质分化明显、符合食用品质的质优小麦数量减少，持粮主体挺价惜售情绪较高，市场仍多看好后市。但由于小麦市场整体并不缺粮，加之国家保供稳价力度较大，麦价上行空间或受到限制。我国小麦市场整体供需相对宽松，小麦价格主要受市场基本面的约束。虽然小麦进口数量有所增加，但小麦市场整体基数大，进口小麦所占比例较小，国际小麦价格动荡会对国内市场有一定的心理影响，但实质性的效应仍然有限。（原文刊登于2023年10月10日粮油市场报A03版）
来 源丨粮油市场报
总值班丨刘新寰 编辑丨从申
