五米、豆粕是构成成司科的品种,饲料价格是影响养殖效益的关键因素,在某生猪饲料成本“保险+期货” 项目中,养殖户通过购买生猪饲料成本保险,对约 12000 头生猪饲料成本予以承保、具体集如下(见表4-17)。
项目结束时,玉米2101 期货合约收盘价算术平均值为 2572.27元/高于玉米目标价格,保险公司需向养殖户赔付差额部分 272.27(=2572.27-2300)元/吨,承保数量1400 吨,保险公司玉米赔付金额381178(=272.27x1400)元。豆粕2101期货合约收盘价算术平均值3186.64元/吨,高于豆粕目标价格,保险公司需向养殖户赔付差额部分286.64 (=3186.64 -2900) 元/吨,承保数量400 吨,保险公司豆粕赔付金额为114656( =286.64 x400)元。扣除保费,保险公司合计向养殖户赔付295834(=381178 +114656-200000)元。
从中可以看出买入饲料价格保险产品的收益类似于买人看涨期权,价格上涨时养殖户可以获得保险公司的赔付,价格下跌时不发生赔付。
结合养殖收益来看,饲料价格上涨时,养殖户若未购买保险,养殖成本增加,收益减小,若购买价格保险,养殖户获得保险公司的经济补可以减小成本上升对养殖收益的影响,规避了饲料价格上涨的风险;饲料价格下跌时,养殖成本降低,除保费外保险产品对收益无影响,养殖户仍可以通过更低的养殖成本,获得更高的收益。