东方证券发布研究报告称，5月受引种断档情绪影响下，父母代销量呈现出恢复的态势，但补栏反应到鸡苗需要3个季度的时间，因此5月父母代鸡苗的增量最快要在明年年初反。因此四季度高苗价或相对确定，而鸡苗短缺最终会传导为毛鸡偏紧，因此该行对短期鸡价维持乐观判断，白羽肉鸡上下游企业经营情况有望明显改善，关注白羽肉鸡产业链相关标的。鸡苗价格持续高位，产业链利润向前倾斜。 7月以来，白羽肉鸡鸡苗价格明显上升，本周主产区平均价达到3.34元/羽，同比上涨203.6%，9月中旬以来持续保持在3元/羽上方。随着鸡苗价格的上涨，父母代环节养殖利润明显恢复，本周父母代种鸡养殖利润0.64元/羽，较9月同期上升0.34元/羽。本周，全产业链利润约1.5元/羽，其中父母代养殖占比达42.5%。 鸡苗环节亏损积累已久，在产父母代存栏已经下滑。 从供给的维度看，当前商品代鸡苗供应有所减少，且这种减量在前期释放了诸多信号。
1)父母代鸡苗销量：观测商品代鸡苗产能首先观测父母代鸡苗销量，Q4的商品代鸡苗供应来自于Q1的父母代鸡苗销量，而今年Q1父母代鸡苗销量仅1351.1万套，同比下降8%; 2)父母代环节盈利：由于种鸡可以通过换羽提供弹性，因此还要进一步观测行业盈利水平是否支持增产，实际上自2021年9月起父母代环节经历了持续的亏损，2021年10月至2022年3月单羽亏损保持在1元以上，从上市公司业绩中也可以看出，主要养殖父母代销售商品代鸡苗的民和股份自2021Q3至2022Q2利润持续亏损。 3)在产父母代存栏：由于行业没有换羽，父母代销售的减量最后真正反应为产能的减量，今年以来在产父母代存栏量同比持续下降，截止9月全国在产父母代存栏3819.06万套，同比减少13.29%。而由于持续亏损进一步导致行业产能利用率的下降，父母代存栏的下降幅度已经远高于之前销量下降幅度。4)商品代鸡苗销量减少：9月全国商品代鸡苗销量5.4亿只，同比减少10.9%，1-9月全国商品代鸡苗销量46.2亿只，同比减少11.5%。今年以来，商品代鸡苗销量水平已经低于2020年。
鸡苗高价短期或可持续，中期关注补栏和换羽情况。
父母代在产存栏已经下降背景下，产能增加的手段
1)强制换羽：假设强制换羽发生，则需要停产10个周，即2.5个月，且当前行业在栏种鸡显露出部分性能偏差的情况，可供强制换羽的父母代或相对有限。
2)父母代补栏：9月行业在产祖代存栏量平均130万套，供应能力充足，而在5月受引种断档情绪影响下，父母代销量呈现出恢复的态势，但补栏反应到鸡苗需要3个季度的时间，因此5月父母代鸡苗的增量最快要在明年年初反应，综合来看四季度高苗价或相对确定，而鸡苗短缺最终会传导为毛鸡偏紧，因此该行对短期鸡价维持乐观判断。
（来源：智通财经，版权归原作者） 毛鸡价格可能会涨到多少？ 长久以来，鸡肉是优质的肉类蛋白质来源，在全球市场上，鸡肉也是第一大肉类产品，相比牛、羊、猪等，肉鸡的生长时间更短、经济效益更高，且碳排放更低，在养殖业绿色发展中具有举足轻重的作用。 不过，由于今年以来原材料成本上升，鸡肉的生产和加工环节正面临一些挑战。沈洋表示，饲料养殖成本的上升在一定程度上会对价格形成底部支撑。由于豆粕价格的不断冲高及玉米价格的高位，今年饲料价格不断上涨。 据布瑞克提供数据显示，截至9月底，配合饲料价格为3800元/吨，相比去年同期上涨了300元/吨，按照白羽肉鸡42天饲料消耗为5-6kg/只，短期黄羽肉鸡一般饲料消耗为3-4kg/只，817肉鸡42天一般饲料消耗为2.5-3kg/只计算，白羽肉鸡、黄羽肉鸡、817饲料成本上涨1.5-1.8元/只、0.9-1.2元/只、0.75-0.9元/只。 湖北某鸡蛋贸易商对《华夏时报》记者表示，对于大型的养殖企业来说，饲料成本上升，他们一定程度上会通过提高出栏价格，以及期货市场的套期保值方式抵消一部分养殖成本，这自然也为鸡肉价格提供一定支撑，但在需求旺盛的情况下，饲料成本的推动基本可以忽略不计。 伴随着鸡肉价格的上涨，近期养殖板块的股票大幅上涨。养殖板块的上市公司的营业收入和净利润是否也会因此受益？对此，沈洋表示，鸡肉价格的上涨必然带动上市公司的营业收入和净利润上涨。从8月份数据看，由于鸡肉价格上涨，肉鸡产业盈利面向好，各上市企业8月收入整体攀高。 圣农、仙坛、温氏、湘佳、立华、益生、民和等7家上市企业发布2022年8月份肉鸡销售数据，环比上月均较大幅度增长。其中，根据益生股份的披露，公司8月白羽肉鸡苗销售收入1.43亿元，环比增长16.07%。民和股份表示，8月商品代鸡苗销售收入环比增长40.38%；2022年8月销售收入16.85亿元，同比增长37.51%。 仙坛股份披露的数据显示，公司8月鸡肉产品销售收入46764.53万元，同比增长53.17%。8月销售肉鸡收入33.19亿元，同比增长38.81%。8月活禽销售收入10141.78万元，同比增长82.40%。江苏立华牧业8月销售商品肉鸡收入12.38亿元，同比增加55.45%；8月肉鸡销售收入同比上升，主要是销售价格同比上升所致，公司肉鸡销售均价同比上升，主要原因是受国内肉鸡市场行情变化的影响且7、8月份毛鸡价格连续涨至高位。 对于鸡肉价格以及鸡蛋价格的后期走势，沈洋表示，截至10月11日，白条鸡价格为19.03元/公斤，比上月同期上涨了1.3%，若按照环比涨幅计算，10月底价格可能达到21元/公斤，从2020年至今的历史数据看，白条鸡高位价格在19-20元/公斤徘徊，由于供应端和需求端存在博弈现象，预计白条鸡价格不会超过21元/公斤。 而从肉毛鸡价格看，截至10月11日，肉毛鸡价格为4.67元/斤，相比9月底，上涨了5.4%。“从2020年至今的历史数据看，肉毛鸡在2021年年初达到历史高点5.15元/斤，从增幅和历史数据两方面看，肉毛鸡价格可能会涨至4.8-5元/斤。”沈洋称。
