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猪价持续上涨,产能降6%,仔猪飙升至450元/头!资本判断:今年猪周期或将反转!

   2022-04-18 中国养殖网中国养殖4400
核心提示:多家券商发布研报称今年猪周期反转在即猪企盈利状况有望获改善综合证券日报、卓创资讯二师兄在经历了周期底部的煎熬之后,终于将迎来曙光。近日有消息
 多家券商发布研报称今年猪周期“反转在即”

猪企盈利状况有望获改善


综合证券日报、卓创资讯

 

“二师兄”在经历了周期底部的煎熬之后,终于将迎来曙光。

 

近日有消息显示,豆粕价格出现一定松动,同时,部分饲料企业亦发布降价通知。在成本端传出利好的同时,伴随猪企产能去化,多家券商发布研报称,2022年猪周期“反转在即”。接受采访的分析人士表示,2022年下半年国内生猪供应量或不断收缩,加之随四季度消费旺季的到来,三、四季度猪价或整体处于震荡上行状态,业内生猪养殖或逐渐摆脱亏损局面。

 

下半年生猪养殖或逐渐摆脱亏损局面

 

猪周期的反转预期是近期市场热议的话题之一,多家券商发表研报关注猪周期反转趋势。太平洋证券表示,猪周期反转在即,看好养殖板块的贝塔行情。开源证券建议布局产能去化期。中金公司指出,当前行业层面猪价持续低位叠加饲料成本上涨,企业层面资产负债率处于历史高位,持续强化产能去化下的周期反转预期。招商证券则预计,生猪供给在3月份至5月份迎来峰值后将下行,伴随下半年消费旺季来临,“猪价年中反转可期”。

 

伴随着预期增强,股价先行,A股市场上的多家养猪企业股价已纷纷起舞。东方财富choice统计结果显示,2022年以来,申万行业生猪养殖板块的10家公司中,共有7家实现股价上涨,生猪养殖板块受到的关注和期待可见一斑。

 

接受采访的分析人士认为,猪周期或有望在2022年迎来拐点,生猪养殖企业的盈利状况最快或将在今年内得到改善。

 

卓创资讯分析师李素杰向《证券日报》记者表示,根据监测,由于能繁母猪在2021年7月份达到高峰,根据生长周期推算,预计2022年5月份将达到出栏量最高峰。“从猪周期发展趋势来看,2022年,我们认为上半年仍然处于产能释放期,下半年猪价可能迎来小幅上涨,我们预测,2022年猪周期底部在二季度末期,5月份左右可能出现价格低点。

 

上海钢联农产品事业部生猪分析师徐学平向《证券日报》记者分析称:“根据生猪生产传导周期测算,母猪存栏量的变化会影响10至12个月后的生猪市场供应。2021年7月份开始,国内能繁母猪存栏整体处于持续下滑状态,进入2022年下半年,国内生猪供应量或不断收缩,加之随四季度消费旺季的到来,在供需双向确定性因素影响下,三、四季度猪价或整体处于震荡上行状态,业内生猪养殖或逐渐摆脱亏损局面。”

 

生猪产能累计去化幅度已超6%

 

从上市公司的情况来看,优化生产成本、控制生猪产能扩张节奏,是其工作重点之一。数据显示,今年前3个月,新希望、牧原股份、正邦科技、天邦股份实现的生猪(或商品猪)销量分别为369.68万头、1381.7万头、242.61万头、100.43万头,其中,正邦科技、天邦股份前3个月的销量同比已出现小幅减少。新希望则在与投资者互动交流时表示,公司已经度过了快速扩张阶段,从2021年开始转入生产经营为中心的阶段,将结合自身和外部情况,合理安排业务扩展步伐。

 

在猪周期有望迎来反转的预期之中,生猪产能去化是分析人士关注的焦点。徐学平表示,根据Mysteel农产品数据监测,一季度养殖端生猪自繁自养头均亏损达340元/头,行业深亏,加速上游产能持续去化。

 

华创证券认为,自2021年6月生猪产能见顶以来,累计去化幅度已超6%。经过近三个季度的产能调整,行业内正从主动淘汰落后、低效产能逐步过渡到被动去产能阶段,由于产业端对下半年乃至明年仍然持有相对乐观的猪价预期,整体博弈的情绪仍较为强烈,产能去化的过程或将更为纠结和惨烈。

 

据卓创资讯调研,截至2022年3月底,全国生猪存栏量环比下跌0.70%,同比增幅66.61%;能繁母猪存栏量环比下跌2.03%,同比涨幅5.84%。进入2022年上半年生猪行业依旧处于产能释放周期,而养殖端日益亏损严重,以及近期交通不便,生猪、猪肉调运受阻,同时利空供需两端,养殖企业亏损雪上加霜,屠宰企业白条走货欠佳,部分企业毛利持续缩减。供大于求态势下,随着生猪饲料价格上涨,养殖成本不断增加下,养殖端除了加快能繁产能更替淘汰外,降重快速出栏也是避亏减损的另一种方法。

 

 

“现阶段猪价仍处于成本线以下,因此产能还会继续淘汰。不过,从4月份来看,其降速已经有趋缓的态势,业者对于下半年行情看好,部分养殖户开始有补栏行为,仔猪价格现在呈现上涨趋势,仔猪补栏信心还不错,所以这个时候产能去化速度已经开始放缓,部分规模企业已经将仔猪从外销转内留,产能去化将逐步走入收尾阶段。”李素杰说道。

 

值得一提的是,农产品价格上涨推升饲料成本,被认为也将加速生猪产能去化。近期来看,玉米、豆粕均处于波动态势,上海钢联农产品事业部玉米分析师陈庆庆告诉《证券日报》记者,进入二季度之后,随着贸易环节库存下降和存储成本上涨,玉米价格或迎来走高机会;在市场运行过程中,需要关注玉米与相关替代品的比价关系及下游企业的加工利润情况,玉米价格仍有上涨的“天花板”。上海钢联农产品事业部豆粕分析师方平表示,短期对国内连粕的观点仍然偏谨慎,4至5月份的大豆到港已经近在咫尺,连续数周的储备大豆拍卖也已成定局,近月豆粕的压力无法缓解。

来源:综合证券日报、卓创资讯 仅供参考 不作为投资依据
 
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